카카오와 카카오엔터테인먼트가 SM엔터테인먼트를 인수해 최대주주가 된 가운데 SM 주가는 급락해 9만원대까지 떨어졌다.
다들 아시다시피 SM의 주가가 하락하는 이유는 다음과 같습니다. 긍정적인 ‘공모’ 소식이 끝났기 때문이다.
앞서 카카오는 지난 7일부터 24일까지 카카오의 에스엠 주식을 주당 15만원에 매입하는 공개매수를 진행했다.
현재 주가와 비교하면 상당히 높은 가격에 주식을 매수하는 것은 좋은 일임이 분명하다.
하지만 인수에 너무 많은 주식을 쏟아 부은 것이 사실이다.
카카오는 총 발행주식수의 35%인 833만3641주를 매입하기로 했으나, 상장폐지가 해제되자 SM엔터테인먼트에 경영권을 양도한 컴투스와 하이브가 모두 공개매수와 경쟁쿼터에 참여했다. 2.2655436 대 1로 인용되었습니다.
이는 SM엔터테인먼트 주식 2356만9022주의 80%다.
하지만 코코아가 구매하려는 금액이 고정되어 있으므로 초과 금액은 비례하여 구매합니다.
참고 비례 비율은 단순히 경쟁 비율이 2:1일 때 10주를 신청한 투자자가 공개매수를 위해 5주만 받게 된다는 것을 의미합니다.
즉, 하이브, 컴투스, 기관 등이 비례배분 방식으로 주식을 15만원에 팔지 못한 것이 현 상황이다.
이런 상황에서 희소식이 사라진 만큼 주가가 하락하는 것은 당연하다.
하지만 문제는 하이브가 이렇게 높은 가격에 주식을 사들였기 때문에 입찰을 통해 팔지 못한 주식이 평가손실로 기록되고 있다는 점이다.
따라서 Hive는 주식이 약간 더 높은 가격에 판매되는 경우에만 손실이 적습니다.
하지만 컴투스도 기관도 좌시할 수 없다.
조용히 있으면 하이브 때문에 주가가 떨어지니 모두가 주식을 던지고 있기 때문에 SM의 주가는 급격하게 떨어질 것이다.
한편 일부 외국인과 개인투자자들은 주식을 매수하고 있다.
이제 싸게 살 기회가 보입니다.
캐스팅 물량으로 인해 주가가 추가로 하락할 여지는 있어보이나 SM이 카카오의 손에 넘어가는 것은 이수만 부장의 리스크가 사라지고 장기적 성장성이 나쁘지 않기 때문이다.
물론 주가가 언제 바닥을 칠지 예측하는 것은 불가능하다.